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美元加息房企境内融资难度加 或面临钱荒窘境

2017年01月10日 14:22 来源: 和讯房产 责编:沈仕玉

美元加息房企境内融资难度加 或面临钱荒窘境

最近多企业发布美元债,富力将发行2.65亿美元优先票据年利率5.75%,中国奥园拟发行2.5亿美元优先票据,当代置业拟发行额外美元票据定价未厘定;龙光地产公布,2亿美元2022年到期年息5.75%的优先票据(05341-HK)预期于1月4日在交易所买卖。

在人民币贬值预期下,叠加美元加息预期下,有些企业在借入美元债,而也有很多企业在还掉美元债务。

世房将于2月6日赎回于2020年到期8亿美元优先票据;华南城(01668)拟于2月9日部分赎回2亿美元优先票据。

中原地产首席分析师张大伟分析认为:出现这一矛盾现象的主要原因有:

首先:房企融资难度大涨

2016年,房企包括私募债、公司债、中期票据等的融资刷新了历史纪录,中原地产研究中心统计数据显示:合计全年融资额度达到了11376.7亿,这也是历史首次突破1万亿的年份。

同比同口径上涨幅度达到了26%。但从10月调控以后看,房企的债券融资难度明显加大:

(详细表格见文后)

12月全月,合计房企债券融资仅126.7亿,这是最近一年来的最低点。

从四季度看,楼市调控后,合计3个月,房企债券融资仅1100亿,相比3季度的3480.7亿下调了68.4%。不仅仅如此,从资金价格看,12月来发行的债券利率均在4.2-5.5%之间,整体看,相比9月前4%均有所上行。

日期 债券发行

12月 126.7

11月 288.3

10月 684.88

9月 1160.44

8月 1096.53

7月 1223.76

从趋势看,房企融资的总量在减少,而资金价格上行已经成为趋势。

其次:从资金成本看,支持2016年房地产市场爆发的主要原因是房企的各种渠道低价格资金,债券是其中价格最低的资金来源,最近2个月发债难度加大,对房企来说将明显提高资金价格。

第三:从各地楼市调控看,预计房企的资金还会受到继续的压力,这种情况下,发债等渠道还有可能继续收紧,对房企来说,未来6-9个月很可能会面临越来越大的资金问题,所以也要求房企加快销售回笼资金。

部分国内融资难度大的企业,即使预判美元融资成本增加,也只能增加融资,避免资金压力。

叠加最近的全国多个城市房地产市场调控,人民币贬值对房地产市场的利空将加大

第四:在内地融资渠道收窄的情况下,海外融资难度也在加大。

在最近超过2个月的调控周期内,超过20个城市房地产调控已经逐渐开始影响房企销售,巨量的海外融资规模将引发房企资金链紧张,如果持续甚至有可能出现违约。同时,美元走强后,热钱将流出中国市场,叠加内地债券市场融资难,这会加剧房地产企业“钱荒”窘境。

详细表格见文后:

代码 债券简称 发行日期 发行面额(亿元) 利率 期限(年)

101659073.IB 16首开MTN001 2016-12-29 20.00 4.8% 3.00

031664079.IB 16淮安(楼盘)新城PPN003 2016-12-26 2.50 5.90% 3.00

101671016.IB 16海安经技MTN001 2016-12-22 5.00 4.98% 5.00

111682455.IB 16枣庄银行CD015 2016-12-22 2.00   0.50

011697040.IB 16海安经技SCP001 2016-12-20 2.00 4.500% 0.74

q17010311.ZJE 16万厦私募债20期 2016-12-19 0.40 6.2% 1.00

q17010306.ZJE 16万厦私募债30期 2016-12-19 0.40 6.2% 1.00

q16123154.ZJE 16万厦私募债19期 2016-12-19 0.10 6.0% 1.00

101672004.IB 16电建地产MTN002 2016-12-14 15.00 5.50% 5.00

031671040.IB 16苏州高新(600736,股吧)PPN001 2016-12-12 10.00 4.5% 5.00

031671041.IB 16宜兴(楼盘)拓业PPN001 2016-12-12 4.00 4.55% 3.00

101662089.IB 16新盛建设MTN002 2016-12-08 5.00 4.2800% 5.00

101661033.IB 16衡阳(楼盘)水投MTN001 2016-12-06 7.00 4.80% 5.00

101651059.IB 16南京(楼盘)安居MTN001 2016-12-05 28.00 4.20% 5.00

142518.SH 金科02 2016-12-02 1.00   2.99

142517.SH 金科01 2016-12-02 17.00 预期收益率4.7% 2.99

zc16120607.SZ 房信二期次 2016-12-02 0.30   3.00

zc16120606.SZ 房信二期03 2016-12-02 1.50 预期收益率5% 3.00

zc16120605.SZ 房信二期02 2016-12-02 2.00 预期收益率5% 2.00

zc16120604.SZ 房信二期01 2016-12-02 1.50 预期收益率5% 1.00

111681240.IB 16枣庄银行CD014 2016-12-02 2.00   0.50

(原标题:房企境内融资难度加大,美元加息背景下借美债与还美债并存)

文章关键词: 房企境内融资

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