警惕个券信用风险 杠降低杆做好持久战准备

2016年11月24日 14:30 来源:和讯网 编辑:沈仕玉
点击(151

警惕个券信用风险 杠降低杆做好持久战准备

中信建投:警惕个券信用风险

当前信用利差主要依然是由流动性溢价主导,但相比于利率债调整会相对滞后。未来信用风险事件大概率延续零星违约态势,信用债的投资机会也就主要追随利率债。但是当前个别信用风险仍然值得警惕,周二大连机床债券违约后又偿还,上周河北物流同样违约后又偿还,虽然二者均声称是技术原因,但也客观反映了二者现金流紧张的情况。对于其存续债券,建议投资者谨慎对待。

华创证券:做好持久战准备

本周以来债市调整得到短暂喘息,但利率债本身调整压力依旧不减,除了利率债调整会对信用债形成压力之外,信用债本身也存在理财发行难度加大、主动被动降杠杆、招标未见明显改善、年底兑现收益等不利因素,整体而言信用债的潜在调整压力仍存。热销的点云数据逆向建模而且有一点值得肯定,10月底以来的调整是前期被市场漠视的诸多利空因素的集中消化,因此持续的时间将会长于4月调整,建议投资者降低信用债杠杆,做好持久战准备。

海通证券(600837,股吧)信用利差调整压力犹存

随着债市持续调整,信用利差也开始逐步上行,且上行速度有所加快,未来信用利差仍有进一步上行压力:第一,信用利差一般跟随基准利率调整但有所滞后;第二,本轮调整中10年国债利率从低点上行约20-25BP,与二季度调整幅度相当,但信用利差调整幅度约30BP,仅为上轮一半;第三,目前主要品种信用利差仍在历史1/4分位数以下,仍相对较低。

国泰君安:提防低等级债补跌

本轮信用债调整的根本原因为利率债的调整,和信用基本面并不直接相关。基于对利率债调整即将结束的判断,信用债的调整持续时间也不会太长。不过,本轮信用债调整过程中,低评级信用利差走扩幅度相对较小,如果债市调整持续,投资者需注意低评级信用债后续“补跌”的可能。

(原标题:警惕个券信用风险 杠降低杆做好持久战准备)

  
文章关键词: 个券信用风险

图文推荐