A股春季反攻行情值得期待 将迎来阶段性拐点

www.bazhongol.com 2017-01-10 09:44 来源:上海证券报 编辑:张小雪
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沪指在考验半年线支撑后出现温和反弹,但在成交量仍无法有效放大、增量资金进场不明显的情况下,市场短期维持区域震荡格局。我们认为,在内外利空因素逐渐消化、改革利好逐渐释放的宏观背景下,指数已不具备持续大幅调整的基础,市场在充分夯实3050-3100点区间支撑后,将迎来阶段性拐点。

短期来看,监管层规范险资举牌行为的影响已慢慢消散,权重股万科A、中国建筑等的最大调整幅度已达30%,风险释放较为充分。而中央经济工作会议已经为2017年中国经济定调为稳中求进,国改、混改、加大股权融资、保持人民币基本稳定等艰巨任务,都离不开一个健康稳定的资本市场。因此,从长期看,险资入市趋势并不会就此终结。数据显示,目前银行理财余额约为27万亿、保险资金余额约为13万亿;明年养老金入市进一步加速,同时A股大概率纳入MSCI,互联互通之后海外资金也将流入。2017年A股市场新增资金依然充裕。同时,2017年以养老金、保险公司为代表的机构投资者可能开始增配权益类资产,“脱债入股”趋势将逐渐显现。最新数据显示,11月千万资金级以上的投资者明显增多,这与2014年行情启动前极其相似。

民族证券:A股春季反攻行情值得期待

另一方面,短期资金紧张仍是影响市场的核心因素。央行从上周末开始持续投放流动性,本周央行净投放资金力度也在加码,同时有消息称央行指导部分银行通过X-Repo释放流动性。央行多渠道对冲维稳态度明显,有助于缓解市场紧张情绪。但各期限银行间拆放利率继续上涨,资金面紧张对市场心理层面上的冲击并未结束,申江文化商品交易中心货币政策边际趋紧的预期制约市场风险偏好的提升。而由于美国非农就业数据强劲,人民币汇率波动加剧,资本外流压力依然存在,年前资金面偏紧局面或难有改善。同时,公募、私募基金排名基本已成定局,年底前偏向谨慎保守。而且,年底前最后两周解禁股数量较大,大股东减持压力也给市场带来负面影响。因此,市场有望在春节前后探明市场底部,并逐渐盘升,但在资金紧张的背景下上升不会太快,横向盘整还会持续一段时间,这将带来春季行情布局的大好时机。

投资主线上,可关注三方面机会。第一,混合所有制改革是国企改革的重要突破口,近期在电信、军工、石油领域都能看到实质性进展,相关上市公司值得长期关注;第二,在供给侧改革持续推进的背景下,基本面预期好转、处于景气周期的行业在业绩上将进一步体现;第三,随着人均GDP收入增加,解决衣食住行后,保健、文化、传媒娱乐等需求会大幅增加,细分市场龙头及品牌消费升级受益公司将持续受益。

综上所述,我们认为,随着宏观经济企稳走暖,改革进程不断推进,以及养老金为代表的各类长期资金逐步入市,2017年A股市场依然乐观。在阶段性风险释放后,市场将反复夯实阶段性底部,A股将在明年春季迎来反攻行情,国企改革、业绩反转与消费升级将成三大热点主线。

(原标题:民族证券:A股春季反攻行情值得期待 )

 

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