余丰慧:金融企业扎堆上市不是好现象 新面孔

2017年01月11日 14:28 来源:腾讯证券特约 编辑:阿福
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余丰慧

证监会披露的最新信息显示,目前沪深两市共有10家银行处于A股IPO排队名单之中网络借贷,包括盛京银行、徽商银行、哈尔滨银行、威海市商业银行、浙江绍兴瑞丰农商行、兰州银行、青岛农商行、苏州银行、青岛银行和江苏紫金农商行。其中7家是城商行,3家是农商行。

今年,券商阵营就有华安证券、中原证券和第一创业3家券商成功登陆A股。最近银河证券也上会通过,A股券商板块将又添一员猛将。在券商排队名单中,还有长城证券、天风证券、财通证券、浙商证券、华西证券和东莞证券等。

IPO排队名单中,还多了瑞达期货、南华期货这类期货经纪公司的“新面孔”。

地方小银行、证券公司、期货公司等金融股上市热火朝天。金融企业想通过IPO进行规模扩张的诉求就更急迫,便出现了今年以及明年2017年金融企业扎堆上市的情况。

大部分小银行谋求上市是为了补充资本金不足,券商上市是为了业务扩张。可为各怀鬼胎。资本市场是一个公平公正公开的市场。在中国核准制情况下,只要符合要求条件都具有上市的资格。

但从资格上说,银行等金融企业与其他企业要求应该有所不同。金融企业是高风险信用机构,是拿别人的钱来赚钱的。成立之初对资本金的要求就应该非常严格,否则就会导致信用支付风险,就会出现过高杠杆。金融企业特别是银行资本对信用贷款业务扩张应该是强约束的,不能让银行盲目扩张分母(信用资产)导致资本充足率下降而裸露出风险。一旦出现扩张导致资本金不足的话,应该首先缩表,然而利用经营利润补充资本金或者线下增资扩股解决问题。而不应该首选股市融资。为什么呢?

目前,中国股市实行的是核准制,能够上市融资仍是稀缺的。在这种稀缺上市资源中先解决谁是关键。这就要看目前的中国股市功能定位。权威人士2016年5月9日在人民日报说,股市要立足于恢复市场融资功能。如果这样定位的话,那么就应该让股市解决最急需融资的企业。这些企业是实体企业、中小微企业,而不是金融企业。要把上市的稀缺资源率先给实体企业,创新型企业,而不是金融企业。

目前,中国实体经济融资难的另一个问题是直接融资比例太低,间接融资比例太高,即经过银行等中间环节的融资比例太大,从而导致融资难融资贵。在这种情况下,如果把直接融资的股市让渡给金融企业,那么,不仅削弱了资本市场直接融资的功能,而且强化了银行间接融资的作用。事与愿违,背道而驰。

必须控制金融企业IPO,既然股市要立足于恢复融资功能,那么本来就是玩资金的金融企业对融资不是最急需的。

市场流动性容量就那么多,核准制下的上市资源非常有限。金融企业占用过多,实体企业、创新类企业就占用较少。况且,金融企业都是IPO规模较大的企业,对股市资金的吸食胃口很大。同时,金融企业最容易成为炒作的对象,例如:券商股或成为券商自导自演的行情。从各个方面衡量都应该严格控制金融企业IPO。

不仅如此,还要严格限制已经上市的银行等大型金融机构的增发扩股。包括股票市场在内把一切融资市场都全力向实体企业,新兴产业,创新型行业大力度、大幅度倾斜!

(原标题:余丰慧:金融企业扎堆上市不是好现象)

 

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