贸易商冬储或进一步提振需求 短期或有反弹需求

2017年01月10日 18:31 来源:和讯网 编辑:沈仕玉
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贸易商冬储或进一步提振需求 短期或有反弹需求

贸易商冬储或进一步提振需求

最近,上海螺纹钢主力1705合约连续下跌,本周一收于2922元/吨,较上周一收盘价3280元/吨下跌358元/吨。需求淡季、宏观面偏空及中频炉检查炒作告一段落等因素共振,引发螺纹钢价格大幅下行。但经过快速下跌,目前期货贴水过大,短期或有反弹需求。

下游需求持续走弱

12月是传统需求淡季,由于天气转凉和春节临近,现货交易下游工地会陆续停工。最近由于北方地区雾霾加重,政府强制施工工地停工,钢材需求萎缩非常明显。据MYSTEEL公布的北京地区贸易商日成交数据,12月上半月日均成交为5930吨,而从16日到23日平均成交仅有2533吨,萎缩了近60%。

北方地区成交明显萎缩,一方面与季节性因素有关,另一方面与行政性干预有关。虽然北方地区已经解除对工地的限制,但由于春节临近,部分工地并不急于复产,而是推迟到年后再开工,因此短期工地需求或难有明显起色。但我们注意到,由于钢价大幅下行,之前由于价格过高放弃冬储的部分贸易商再度有了冬储的念头,贸易商冬储意愿上升或给需求带来一定的提振。

社会库存加速累积

根据MYSTEEL的数据,截至上周,钢材五大品种社会库存连续5周反弹,并且周累积速度明显加快。截至上周五,钢材五大品种社会库存合计为920.07万吨,环比大幅增加25.95万吨,比去年同期增加41.24万吨。

社会库存一般在春节前一个月开始季节性增加,今年库存增加时间较往年提前,并且近期库存累积速度明显加快。虽然短期库存快速累积会给市场心态造成一定冲击,但不可否认的是,目前的绝对值水平仍处于多年来的低位。

期货贴水过大

最近关于2017年大环境的猜测日益增多:首先,货币政策保持稳健中性,预计2017年货币政策很难有宽松的空间,甚至会有收紧的可能;其次,2017年或不再给GDP设置增长目标,进一步加重了市场的担忧情绪;最后,房地产市场调控在2017年或更加严厉,而房地产市场的好坏与黑色品种的表现直接相关。

近期宏观面偏空消息增多,因此,除了黑色系以外大宗商品整体表现疲弱,工业品跌幅较大,市场预期逐渐转向悲观,螺纹钢主力合约对现货的贴水不断扩大。以12月26日收盘价计算,1705合约盘面价格贴水上海地区螺纹钢现货364元/吨,属于历史上较大贴水幅度,如此高的贴水或在短期内制约螺纹钢价格继续下行。

综上所述,由于季节性淡季因素、北方雾霾导致工地停工,短期钢材需求大幅萎缩,成交下滑明显。同时,中频炉检查炒作也告一段落,宏观面偏空因素较多。上述因素共振引发螺纹钢价格大幅下行,但目前期货贴水过大,短期或有反弹需求。

(原标题:贴水过大限制沪钢下行 短期或有反弹需求)

 

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文章关键词: 贸易商冬储

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